Es posible una Blockchain sin MEV?
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Autor - - Abr '25
El Valor Máximo Extraíble (MEV) es un fenómeno que afecta a las blockchains públicas, en especial aquellas con un alto volumen de transacciones como Ethereum. Se produce cuando validadores, mineros o secuenciadores manipulan el orden de las transacciones para capturar valor adicional. Aunque se han diseñado mecanismos para mitigar sus efectos, el MEV sigue siendo un desafío central.
La pregunta clave es: ¿el MEV es una consecuencia inevitable del diseño de blockchain o puede eliminarse por completo? Este artículo explora sus causas, los enfoques actuales para minimizarlo y la posibilidad de construir una blockchain sin MEV negativo, es decir, sin prácticas como frontrunning, backrunning y ataques de tipo .
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El MEV surge debido a cómo se transmiten, ordenan y procesan las transacciones en las blockchains. Esto permite que ciertos actores (validadores, mineros o bots especializados) extraigan valor manipulando el orden de inclusión en los bloques. Estas son las principales causas:
La mayor fuente de MEV es la asimetría de información en los mercados descentralizados. A veces, este MEV tiene efectos positivos:
Arbitraje: Ayuda a equilibrar precios en distintos AMMs.
Liquidaciones: Asegura el buen funcionamiento de protocolos de préstamos.
Sin embargo, también puede derivar en prácticas negativas, como la manipulación de transacciones en detrimento de los usuarios.
Las blockchains tradicionales usan una mempool pública, donde los mineros o validadores eligen qué transacciones procesar y en qué orden, generalmente priorizando las que pagan más comisiones, lo que abre la puerta a:
Reordenamiento intencional (e.g., sandwich attacks en DeFi).
Inserción de transacciones privadas por validadores para capturar valor antes que otros usuarios.
Sabemos que redes como Ethereum y Bitcoin permiten que el MEV exista debido a su diseño, por otro lado distintas L2s en Ethereum utilizan una política de First Come First Serve y hacen uso de un único secuenciador para procesar las transacciones.
Como podemos observar en el gráfico anterior, se están desarrollando diversas estrategias para capturar y distribuir el valor generado por la red a través del ordenamiento de transacciones.
La falta de privacidad en las transacciones hace que cualquier actor pueda analizar la mempool y ejecutar estrategias de front-running o back-running. Existen protocolos como Flashbots y MEV-Boost han surgido para mitigar estos efectos, pero no eliminan el problema por completo. Una solución potencial son las mempools encriptadas, donde las transacciones se difunden de forma cifrada y se incluyen en bloques sin que el constructor conozca su contenido hasta después de la confirmación.
Existen dos posturas principales en torno al MEV:
MEV es una consecuencia inevitable de la descentralización
En cualquier sistema descentralizado, la asimetría de información es imposible de eliminar completamente.
En lugar de erradicar el MEV, el enfoque debe ser distribuirlo de manera equitativa entre los validadores y usuarios.
MEV es un problema de diseño que puede minimizarse
En la práctica, la mayoría de los sistemas actuales no eliminan el MEV, sino que lo redistribuyen o permiten un acceso más democrático de participar en la extracción.
En teoría, una blockchain podría diseñarse de forma que minimizara o eliminara el potencial de MEV negativo. Esto podría implicar la aplicación de mecanismos que impidan la manipulación del orden de las transacciones o la creación de un mercado de espacio de bloques más justo y transparente. Sin embargo, el diseño de una cadena de bloques de este tipo requeriría una cuidadosa consideración del mecanismo de consenso subyacente, la asignación del espacio de bloques y las estructuras de incentivos.
Construir una blockchain sin MEV requiere una cuidadosa consideración del diseño y de los mecanismos de incentivos. Un enfoque es centrarse en minimizar las oportunidades de extracción de MEV creando un mercado de espacios de bloque más transparente y justo. Esto puede lograrse mediante diversas estrategias:
Orden de transacciones: Diseñar el mecanismo de ordenación de transacciones de forma que se minimice la posibilidad de que mineros o validadores manipulen el orden de las transacciones en beneficio propio. Esto puede implicar aleatorización, colas justas u otras técnicas que garanticen un proceso de ordenación más equitativo.
Diseño del mercado de comisiones: Implementar un diseño de mercado de tarifas que minimice las oportunidades de extracción de MEV. Esto puede implicar mecanismos como la fijación de precios fijos o algorítmicos, la quema de tarifas u otros mecanismos de asignación de tarifas que reduzcan los incentivos para la extracción de MEV.
Es importante señalar que la eliminación completa de MEV puede ser un reto, ya que se trata de un problema complejo y polifacético. Sin embargo, aplicando estas estrategias e iterando continuamente sobre el diseño y los mecanismos, es posible construir una cadena de bloques que reduzca significativamente el impacto de MEV.
Eliminar completamente el MEV es un reto complejo, ya que se origina en la propia naturaleza descentralizada de las blockchains y la forma en que las transacciones se propagan. Sin embargo, existen mecanismos para reducir sus efectos y redistribuir el valor extraído de manera más justa. Algunas soluciones en desarrollo que podrían ser utilizadas para diseñar futuras blockchains son:
MEV-Boost y PBS (Proposer-Builder Separation) en Ethereum.
L2s con secuenciadores centralizados o políticas de ordenación FCFS.
Protocolos como CowSwap y SUAVE de Flashbots, que buscan redistribuir el MEV hacia los usuarios.
El MEV sigue siendo un tema de investigación y debate activo. Si bien diversos proyectos y propuestas pretenden mitigar los impactos negativos del MEV y crear blockchains más equitativas y eficientes, el futuro del MEV probablemente no implique su eliminación, sino una distribución más eficiente y equitativa. La clave estará en diseñar mecanismos que equilibren incentivos, descentralización y protección para los usuarios.
Un ejemplo destacado es en Polygon el cual introduce un contrato de subasta donde los buscadores pueden competir por la prioridad en el ordenamiento. Este mecanismo optimiza la captura de MEV para los validadores y reduce el spam de transacciones en la red, mitigando parcialmente los ataques de tipo "sandwich" al desincentivar la sobrecarga de transacciones en la capa de propagación.
Por otro lado, en Arbitrum, es una propuesta que busca implementar un mecanismo de subasta en el que los participantes pueden competir por prioridad en la inclusión de sus transacciones. Además, Timeboost ofrece a la DAO de Arbitrum una nueva fuente de ingresos mediante la recaudación de las ofertas ganadoras en las subastas.
Algunas soluciones buscan limitar la cantidad de MEV que los validadores pueden extraer, como las políticas de First Come, First Serve (FCFS) en algunas L2s, o MEV Burn.
Protocolos como Flashbots han desarrollado para redistribuir MEV de forma más justa.
